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東方證券股份有限公司姜雪晴近期對長安汽車進行研究并發布了研究報告《深藍S7開啟預售，預計將與SL03互補促進銷量提升》，本報告對長安汽車給出買入評級，認為其目標價位為15.45元，當前股價為12.26元，預期上漲幅度為26.02%。

長安汽車(000625)　　核心觀點　　事件：5月20日，長安深藍S7開啟預售。　　深藍S7產品力和性價比不俗，有望成為深藍品牌銷量新支點。5月20日，深藍S7正式開啟先享預訂，預訂價格16.99-23.99萬元，提供增程、純電和氫電三種版本。在原力智能增程技術加持下，深藍S7增程版純電續航可達121km/200km（CLTC），綜合續航達1040km/1120km（CLTC），百公里饋電油耗低至4.95L（CLTC），續航能力在同級別車型中較為出眾。座艙方面，深藍S7搭載前排雙零重力座椅、64色氛圍燈、80寸全景天窗、懸浮聲音島等豪華配置，搭配8155芯片、53英寸AR-HUD、可旋轉15.6英寸向日葵中控大屏、12.3英寸副駕駛超感智慧屏等，智能科技感突出，能夠為用戶帶來舒適、精致的駕乘體驗。深藍S7預計將于年中上市，產品力和性價比不俗，預計將有望成為深藍品牌銷量新支點?！　∩钏{S7預售價具備一定價格優勢，有望與SL03形成互補帶動深藍銷量提升。深藍品牌第一款車型深藍SL03定位中型轎車，目前優惠后終端售價14.99-19.99萬元（不含氫電版），起售價低于Model3、比亞迪海豹等競品車型；據深藍汽車公眾號，4月深藍SL03交付量7756輛，累計交付超5萬輛。深藍S7最低預售價為16.99萬元，與110km純電續航版本的宋PlusDM-i車型起售價相近，較ModelY、AionVPlus、問界M5等競品新能源車型以及漢蘭達、銳界等同級別合資燃油車型具有一定價格優勢。作為深藍品牌首款SUV車型，深藍S7有望與SL03形成互補，共同帶動深藍品牌銷量持續提升。后續深藍品牌將于2025年前推出5款新產品，進一步完善產品矩陣，推動深藍品牌向上發展?！　〔捎脛撔落N售模式，渠道體系快速落地。深藍品牌對傳統4S店經銷模式進行重構，采用“線上線下融合、直通直聯、直收車款、價格一致”的創新銷售模式，有效融合了現有渠道資源和直營模式的優點，實現了深藍渠道體系快速落地。截至5月9日，深藍品牌已在全國235個城市建成訂單中心650家、創新性觸點1100個、交付中心427個、維保中心507個，快速鋪開的銷售、服務網絡將為深藍用戶提供更好的服務和體驗，助力深藍品牌銷量增長。　　盈利預測與投資建議　　預測2023-2025年歸母凈利潤102.05、96.26、103.95億元，維持可比公司23年平均PE15倍估值，目標價15.45元，維持買入評級?！　★L險提示　　長安福特銷量低于預期、長安馬自達銷量低于預期、長安自主品牌銷量低于預期。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，財通證券李渤研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達92.5%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利77.72億，根據現價換算的預測PE為15.59。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有28家機構給出評級，買入評級22家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為15.57。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，長安汽車（000625）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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