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（以下內(nèi)容從華福證券《機(jī)械設(shè)備：國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人訂單規(guī)模創(chuàng)新高，成本價(jià)格下探啟新篇》研報(bào)附件原文摘錄）投資要點(diǎn)：頭部企業(yè)訂單爆發(fā)，多場(chǎng)景落地提速2025年國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人邁入拼大單的規(guī)模化發(fā)展期，已有優(yōu)必選、智元機(jī)器人等8家企業(yè)斬獲超億元或千臺(tái)以上訂單，累計(jì)訂單額高達(dá)24億元。其中智元機(jī)器人獲中國(guó)移動(dòng)、龍旗科技等多筆大額訂單，2025年目標(biāo)出貨量3000-5000臺(tái)；優(yōu)必選Walker系列累計(jì)訂單超8億元，年內(nèi)計(jì)劃交付約500臺(tái)；樂(lè)聚、越疆機(jī)器人等也收獲約億元級(jí)別訂單，星塵智能、智平方等企業(yè)還達(dá)成千臺(tái)級(jí)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，訂單覆蓋工業(yè)、文旅、倉(cāng)儲(chǔ)物流等多個(gè)場(chǎng)景，部分企業(yè)已明確2026年交付時(shí)間表。價(jià)格門(mén)檻持續(xù)降低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿ν癸@國(guó)內(nèi)廠商通過(guò)核心部件自研、提高國(guó)產(chǎn)化率等方式壓縮成本，推動(dòng)人形機(jī)器人價(jià)格大幅下探，宇樹(shù)科技R1售價(jià)3.99萬(wàn)元，加速進(jìn)化公司相關(guān)產(chǎn)品降至2.99萬(wàn)元，松延動(dòng)力“小布米”更是低至9998元，上架后迅速售罄。價(jià)格下降背后是中國(guó)機(jī)器人供應(yīng)鏈的逐步成熟，關(guān)節(jié)模組、傳感器等核心部件成本降低與算法優(yōu)化，助力行業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)元年。雖目前C端場(chǎng)景仍需破冰，行業(yè)存在供不應(yīng)求的情況，但長(zhǎng)期發(fā)展勢(shì)頭向好，有機(jī)構(gòu)測(cè)算2030年國(guó)內(nèi)工業(yè)及家庭商用場(chǎng)景需求量超380萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)上千億元。人形機(jī)器人造福全人類，未來(lái)有望像汽車般普及中國(guó)機(jī)器人網(wǎng)表示，目前來(lái)看，發(fā)展足夠智能的人形機(jī)器人把人類社會(huì)的重復(fù)性體力勞動(dòng)接管過(guò)去將會(huì)是一個(gè)造福全人類的科技大方向。據(jù)高工移動(dòng)機(jī)器人，英偉達(dá)CEO黃仁勛曾公開(kāi)表示：機(jī)器人時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未來(lái)人形機(jī)器人將像汽車般普及。GGII預(yù)測(cè)，中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模到2030年將達(dá)到近380億元，2024-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)61%，中國(guó)人形機(jī)器人銷量將從0.4萬(wàn)臺(tái)左右增長(zhǎng)至27.12萬(wàn)臺(tái)。建議關(guān)注1）整機(jī)：優(yōu)必選、景業(yè)智能、億嘉和等；2）電子皮膚/觸覺(jué)：漢威科技、日盈電子等；3）腱繩：大業(yè)股份等；4）軸承：長(zhǎng)盛軸承等；5）靈巧手：兆威機(jī)電、鳴志電器等；6）傳感器：安培龍、柯力傳感、華依科技、東華測(cè)試等；7）供應(yīng)商：均勝電子、三花智控、拓普集團(tuán)、中堅(jiān)科技等；8）電機(jī)：步科股份、偉創(chuàng)電氣、江蘇雷利等；9）絲杠：貝斯特、福達(dá)股份、北特科技、鼎智科技、新劍傳動(dòng)等；10）減速器：中大力德、斯菱股份、綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)等；11）機(jī)器視覺(jué)：舜宇光學(xué)、奧比中光、奧普特、凌云光。風(fēng)險(xiǎn)提示市場(chǎng)及政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期等

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