【資料圖】

正如之前的公眾號(hào)文章所說(shuō)的那樣，周末并沒(méi)有出臺(tái)什么利好消息，作為這波大盤反彈的領(lǐng)頭羊證券板塊的回落也拖累了整個(gè)大盤出現(xiàn)變盤，向下調(diào)整。

不過(guò)我們倒是一點(diǎn)也不擔(dān)心大盤會(huì)出現(xiàn)大跌，反而認(rèn)為這是一次絕佳的上車機(jī)會(huì)。我們的觀點(diǎn)一直很明確，現(xiàn)在是市場(chǎng)的底部，未來(lái)一定會(huì)有一波大牛市，牛市當(dāng)然要看券商股。券商股近期的上漲源于政策預(yù)期，高層會(huì)議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”這句話對(duì)于證券市場(chǎng)的指向性再明確不過(guò)了。于是乎券商股漲了一波。

提振投資者信心當(dāng)然需要具體的實(shí)質(zhì)性措施來(lái)推動(dòng)，比如從鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市、優(yōu)化IPO節(jié)奏、降低證券交易印花稅、強(qiáng)化賺錢效應(yīng)、加強(qiáng)投資者保護(hù)、完善基礎(chǔ)制度等。

我們相信高層會(huì)議的決策不會(huì)只是口嗨，上面這些措施后面也會(huì)一一推出，但是在此之前，證券板塊已經(jīng)漲了一波，當(dāng)然有部分短線資金會(huì)炒一波預(yù)期就獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場(chǎng)回調(diào)?？墒且坏┥厦嫠f(shuō)的那些實(shí)質(zhì)性措施比如優(yōu)化IPO節(jié)奏、降低印花稅等只要有一項(xiàng)出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)于券商板塊的預(yù)期又將重新強(qiáng)化，券商板塊又將迎來(lái)新的一輪上漲周期。

現(xiàn)在證券板塊業(yè)績(jī)基數(shù)低、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)少、預(yù)期估值低，周期反轉(zhuǎn)一觸即發(fā)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)券商2023年?duì)I收4703億，凈利潤(rùn)1731億，低基數(shù)背景下增速約20%。而截至23Q2券商板塊機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例僅為0.37%的歷史最低值。券商指數(shù)PB估值處于5%分位數(shù)以下的歷史底部。當(dāng)前，在流動(dòng)性持續(xù)寬松背景下，政策刺激接踵而至，券商板塊有望迎來(lái)估值和業(yè)績(jī)雙擊。

我們認(rèn)為這次券商板塊的行情還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，或者說(shuō)只是剛剛開(kāi)始，而從歷史上看，券商板塊的大漲都會(huì)帶動(dòng)大盤的上漲，現(xiàn)在的變盤調(diào)整無(wú)疑就是一次絕佳的上車機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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