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今天又是一個探底回升的走勢，在包括今天在內的最近四個交易日，除了昨天是整日小幅震蕩，其他三個交易日都是探底回升的走勢。每當滬指殺到年線以下，就有資金進場抄底，把指數給拉到翻紅，但成交又沒有放大，新增資金并沒有大舉進場。這說明什么？說明資金已經認可這個位置就是底部位置，并且已經采取了抄底的實際行動。只是這個底部可能還需要磨很長時間。滬指下方還有一個跳空缺口沒有回補，主力資金有大把機會在低位慢慢吸籌，大盤下殺空間有限。

經過近幾個月的下跌，市場已經已經明顯跌出了多個見底的信號。

信號一：從月K線來看，滬深300指數已經出現“四連陰”（2月~5月）。從A股歷史上來看，月K線“五連陰”情況還沒出現過，我們認為本輪出現的概率不大，6月指數收陽還是可期的。

信號二：估值水平已經跌至2010年以來25%分位以下，十年期國債利率近期跌至2.69%，已經接近去年10月底股市階段底部時期位置，股權風險溢價則重回7年90%分位上方，當前投資者風險偏好較低。

信號三：近期兩市日成交額跌至8000億元以下，進入A股歷史換手率偏底部區域（1%~2%），正所謂地量之后見地價，交投清淡也是市場見底的一個重要信號。

信號四：近期新基金發行遇冷。5月以來新基金共發行81只，發行份額只有207.47億份，這一數據逼近8年半以來的月度最低點。基金好做不好發，好發不好做，從歷史上看，每次基金發行冰點常常也是下一個強勢行情的重要拐點。

近期市場下跌主因還是投資者對經濟復蘇放緩擔憂，國內政策刺激力度不足加上人民幣貶值，外資流出，加劇了市場走勢的惡化。不過現在市場已經開始出現見底的信號，我們認為至少在6月份，大概率會迎來一波反彈或者說估值修復的行情。

目前市場也在發生一些積極變化，比如兩大主線科技特別是人工智能主線和中特估主線再度走強，對市場人氣和信心恢復有極大促進作用，大家至少有了明確的投資主線方向了。另一點更重要的就是6月份過后市場將會迎來半年報的公布期，市場將會由估值修復轉向業績確認階段。一旦人工智能和中特估主線品種業績出現超預期的表現話，主線行情將會出現進一步的深化，那么6月份很可能就是新一輪行情的變盤點！

站在當下，我們認為當前機會大于風險，6月除了科技人工智能主線和中特估主線品種是重點投資方向以外，股價經過長期調整，業績存在潛在預期差的大消費如食品飲料和醫藥生物也可以開始初步納入投資范圍。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

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