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5月9日，滬指早盤(pán)在券商、銀行等板塊的帶動(dòng)下再度走高，午后跳水跌超1%，3400點(diǎn)得而復(fù)失；深成指、創(chuàng)業(yè)板指均走低。兩市成交額明顯放大，北向資金尾盤(pán)積極進(jìn)場(chǎng)，凈買(mǎi)入近10億元。

截至收盤(pán)，滬指跌1.1%報(bào)3357.67點(diǎn)，深成指跌0.9%報(bào)11125.02點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%報(bào)2245.82點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.18%；兩市合計(jì)成交12218億元，北向資金凈買(mǎi)入9.83億元。

盤(pán)面上看，保險(xiǎn)、傳媒、醫(yī)藥、建筑、半導(dǎo)體、石油等板塊走低，ST板塊大幅下挫；券商板塊逆勢(shì)拉升，中特估概念相對(duì)活躍，鋼鐵、煤炭、銀行板塊較為堅(jiān)挺。

山西證券認(rèn)為，A股由短期震蕩向中長(zhǎng)期的走強(qiáng)過(guò)度的預(yù)期不變。短期內(nèi)，AI概念引動(dòng)TMT熱點(diǎn)持續(xù)性較強(qiáng)，但概念板塊結(jié)構(gòu)性分化加快。中特估概念與央企等板塊持續(xù)發(fā)力。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，銀行流動(dòng)性危機(jī)持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)加息周期度過(guò)的預(yù)期升溫。中長(zhǎng)期看，國(guó)外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)促使資金回流中國(guó)，人民幣匯率回升。中國(guó)在外交和外資投入方面打開(kāi)局面，與沙特、巴西和法國(guó)等持續(xù)推進(jìn)合作。兩會(huì)后國(guó)內(nèi)宏觀政策導(dǎo)向務(wù)實(shí)平穩(wěn)，在擴(kuò)大內(nèi)需總方針指引下，各部委拼經(jīng)濟(jì)政策逐步揭露，國(guó)家機(jī)構(gòu)改革，加大了科技創(chuàng)新，大數(shù)據(jù)和央企改革等領(lǐng)域的關(guān)注度。五一消費(fèi)火爆，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好。

鑒于當(dāng)前A股整體估值仍偏低，在當(dāng)前區(qū)間有較強(qiáng)支撐，未完全反應(yīng)市場(chǎng)較強(qiáng)預(yù)期。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回暖，CPI數(shù)據(jù)走低預(yù)示政策工具進(jìn)一步打開(kāi)，前3月地產(chǎn)銷(xiāo)量與售價(jià)數(shù)據(jù)均回暖，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，引進(jìn)外資，外交局面向好，財(cái)政政策導(dǎo)向積極，均有望帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步增強(qiáng)。目前，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，加息周期度過(guò)的預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)有望逐漸在年中提前達(dá)到利率拐點(diǎn)，減緩緊縮，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)正在震蕩蓄能中，熱點(diǎn)板塊結(jié)構(gòu)性分化，各板塊機(jī)會(huì)相對(duì)均衡，更看好具有中長(zhǎng)期強(qiáng)成長(zhǎng)邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，配置中建議緊扣基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、高端制造、養(yǎng)殖、和醫(yī)藥醫(yī)療等）+經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（AIGC概念、軍工和新能源等）有望持續(xù)收獲較優(yōu)表現(xiàn)。

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